沪深300指数的PB已经创出了历史新低，是的，比历史上任何时候都低，比05年上证指数1000点的时候都低得多（那时是1.58倍，现在是1.16倍）——而同比05年时候的ROE和股息率，现在的股息率3.48%比当时的3.08%更高，ROE方面05年是11.59%（22年10.8%，今年估计10%多）

上证指数虽然还没创出新低，实际上是几个大象撑着，按照沪深300跌回的位置来看（19年2月），现在真实的点位大概也就是2600多。

如果这个比历史任何时候都低，同比世界主要市场估值低点都低的时候，还对股票的未来收益预期悲观，那这辈子就别做股票投资了。如果这个位置，极优秀又极便宜还在被不断抛售的公司，得不到应有的价值回报，那所有的价值投资的书也都可以烧了。

但是不要杠杆，因为这次方方面面确实比较邪性，要想撑到胜利，就不要被突破想象力的过程干掉。