十几年前a股的制度更不完善，但一些投资人照样获得了丰厚的长期回报，这是没错的。
美股说什么制度那么完善，但是照样不可能人人获利，赚大钱的更是很少人，这也是对的。

但怎么看这个问题呢？我认为，首先a股过去很多年的丰厚回报，实际上是来自于GDP的高速增长带来的各产业爆发，来自于货币投放的超高增速，来自于人口红利和城镇化渗透率最甜蜜的区间，来自于资产证券化进程的高峰，这么多的红利叠加在一起的不是加法而是乘法，足以碾压所谓的制度漏洞，这是时代的力量，而不仅仅是投资人的自身牛逼。

但这些时代红利，显然已经发生了很大的变化，这个阶段市场本身的完善的重要性会越来越高，具体影响会有多大可能需要时间去回答。但可以肯定的说，以往的各种增长红利下降了很多，而向着ZD释放红利的潜力越来越大。

美国GDP的增速下降后，股市反而更加长牛了，这其中完善的金融体系让游戏规则很透明，一方面支撑了原始创新层出不穷，另一方面对欺诈造假严厉打击，整个市场是良币驱逐劣币，而且劣币真的会被大批量的淘汰出市场——比如这些年，涨得好的要么是业绩出色站在科技突破核心前沿的，要么是业绩稳定但大力实施分红回购注销等等提升股东报酬的。与美股指数的优异表现相比，代表小差乱的微小盘股票反而很低迷，与我们这里市场呈现出巨大的反差。

当然，只要是股市就必然有各种炒作，美股也不例外，也有很多让人瞠目结舌的乱炒和错误定价。但这其实就像市场经济，在一个游戏规则基本透明完善的地方，阶段性的混乱不可怕，因为最终一定是优胜劣汰，其长期K线一定是波动中始终上扬的。

股市的机制有时候确实很像赌场，是根本上反人性的，所以就算是美股市场也一定是赚少赔多，因为美国人和中国人在投资上的人性不会相差很大。这就像赌场机制的底层是概率优势，注定长期极少数人才能获利。但一个靠概率机制稳定运行的赌场，和一个概率和出老千互相渗透的对老千们特别友好的赌场，能一样吗？如果有选择，你愿意去哪个？

当然我们绝大多数人没选择，所以我们期盼这个场子的ZD能完善起来，这和我们要把投资结果寄希望于我们自己能力的提高才行，毫无矛盾。认识到投资的最终成绩取决于自己，任何市场都是赢少赔多，是起码的自我修养和投资意识觉醒。而关注市场的制度完善和漏洞补缺，是每个投资人的基本权利和公民意识的体现。做好自己，与关注机制完善，期望良币驱逐劣币的生态环境，矛盾吗？

改革开放前，也一直有人可以活得很滋润，但这些人总不能说：要什么改革开放呢？活得不好还不是你们自己的问题？市场经济了难道所有人就都会成为富翁吗？