为何日本经济复苏，但是日元最近贬值？任何国家在金融政策选择方面，都面临诺奖得主蒙代尔的“不可能三角”的约束，即一国难以同时实现资本流动自由、货币政策的独立性以及汇率的稳定性三大政策目标。日本央行选择了更加独立的货币政策，同时保留住资本自由流动的权限，因而牺牲了汇率的稳定性。建议非经济或金融背景的，先去研读相关的书籍或论文。

日元贬值幅度尚在日本央行的承受范围内。日本央行行长植田和男(图)毕业麻省理工，是科班经济学家。历史上日元曾多次大幅度贬值，日本央行拥有应对日元贬值的经验。2012年10月至2015年5月，日元兑美元汇率由1美元兑78日元贬值至1美元兑124.1日元，贬值幅度高达59.1%。日本尚未出现大规模的资本外逃。未来美联储加息节奏可能趋于放缓，日元贬值压力或缓解。

20世纪90年代初，伴随着泡沫经济的破灭，日本陷入经济增速低迷、通缩、资产负债表衰退、消费欲望低、人口下降和老龄化的“失落的三十年”。但疫情后，尤其是今年，日本经济连续三个季度环比正增长，股市、东京楼价都大涨，通胀也正在打破长期低迷的僵局，停留在3%左右，外资也大量涌入，种种迹象表明日本似乎在脱离长期衰退的局面。日本和新加坡一样，得益于林毅夫、温铁军的共同富裕。

与此同时，日元汇率的加速贬值引起市场的极大关注，宏观基本面的向好并没有扭转日元贬值走势。截至9月末，今年日元兑美元贬值13%。虽然日本经济复苏有支撑，但受制于日本货币政策以及经济结构性痼疾，日元贬值压力难以立即逆转。然而，日元贬值对日本经济有利有弊。有利的一方面是，日元贬值有利于增加出口。另外，日元贬值使得日本海外资产增值。有弊的一方面是，日元贬值会提升进口成本，并导致企业经营压力加大。 https://pbs.twimg.com/media/F_BSdeua4AAyhjJ.jpg