2023年，是市场预期落空最大的一年，市场情绪到了下半年每个月都在更崩溃，直到前不久的绝望。所有与看多中国相关的资产都继续第三年大  跌，看空类的则有不错的收益（避险的是一类，没有基本面的微小盘概念炒作是另一类）。

此时此刻你看的是什么结论就会有很大出入。看股价表现，特别是在这么惨的股价之上的各种“市场有效”的解释和故事，悲观和绝望是非常合理的。

如果看的是公司经营的不断新高质量良好的结果，看的是估值的绝对水平只有十几倍二十倍，相对水平是自身历史最低最低国际相比也很低，看到之前我提到的“市场处于内部结构对比，外部和内部收益率差值和估值对比，自身下跌的时间空间对比等多个极端”，那么不乐观是不可理解的。

我相信极端态本身就是脆弱的，多个极端态的并存更预示着强大反作用力的酝酿。

我依然相信市场不可知但可衡量，估值情绪以及各个维度的数据衡量已经很清晰，但市场怎么走怎么破局不知道，只知道它大概率是让人意外但会过头解释又是合理的。不知道的只能交给市场自己，但可衡量的部分必须知行合一，这个时候就是认死理，满仓，但不杠杆（这是对市场不可知最基本的敬畏）。

当然基于经济发展进入新的区间，以及市场生态新的情况，以往的永远满仓策略会有重大调整。未来在市场的另一端，大幅降低仓位和保持长期等待将代替以前的策略，这其中还有很多细节不必赘述。

总之现在当下，我想说，有2030年之后真正进入老龄化的更新常态在前，你要摸趁着现在各个维度的绝望估值选择“信”，要么真的是底层信念上真的就“不信”了，但千万不要市场未来大反弹起来的时候开始转变思路。

但说实话，其实我们的市场哪儿有什么“坚信”？巴菲特说中国人什么都好就是赌性重，是，赌性重这个特征，不会因为牛熊而改变，只会加大牛熊本身的波动程度。

2024，相信价值投资最朴素的原理，相信中国经济不会崩溃，相信人性在两个方向上的表现都会很稳定。

新年快乐，哪怕是苦中作乐。