你意淫的土地财政：
恒大拍到了1亿的天津土地，于是直接给政府1亿现金，又拿出2000万现金给中建买水泥钢筋；

真正的土地财政：
恒大拍到了1亿的天津土地，于是印出1亿债券给政府，又印出2000万债券给中建买钢筋水泥，等房子预售结束后，拿到现金，再兑付债券。

懂了吗？政府是不直接从恒大拿现金的。